https://cn2.91-short.com/

相比2017年，Q2和Q4两个年度促销季两三千万的用户增长，2018年已经大不如前。京东以一二线城市为大本营，但是据刘强东披露，“2018年第一次三四线城市超过一二线城市”。由此推测，京东2018年用户增长主要是由三四线城市推动，而一二线城市的增长似乎已经见顶。

值得注意的是，2016年年报中的26.04%销售净利率很大原因是由非经常性损益项目的收入增加而实现的，即由于收购标乐福地业绩承诺不达标，千山药机收到的一笔高额的“补偿金”。如用扣非后净利润进行计算，2016年底销售净利率仅达5.07%。对比2014年12月31日的扣非后销售净利率，截至2017年9月30日，千山药机扣非后的销售净利率降幅高达69%，盈利能力堪忧。

为了缓解经济下行叠加减税降费带来的财政收入减收影响，各省份也纷纷出招化解。第一财经记者梳理发现，各地首先压缩政府一般性支出、“三公经费”等非刚性支出和重点项目支出。比如北京明确按照不低于5%的幅度，压减除刚性和重点项目外的一般性支出，按照20%比例下调“三类会议费”、“公务接待费”定额标准，按照“只减不增”的原则编制“三公”经费预算。财力增长缓慢的黑龙江省要求今年对刚性和重点项目以外的一般性支出，按6%比例进行压减。

大金融和化工板块最受青睐今年以来，险资重仓的券商股为代表的大金融板块一直表现不俗。除了大金融被重点关注，险资还偏爱化工板块，从去年四季度的重仓股中就能窥见一斑。对于未来大金融板块的配置，中国银河证券认为，受科创板落地进程加快等一系列资本市场改革政策红利释放推动，投资者风险偏好显著提升，A股市场企稳反弹，券商经营环境改善，业绩高增长确定性强。经纪业务、自营业务优势显著标的将受益。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，持续看好龙头券商投资价值。中银国际则表示，随着宽信用及减税政策力度的持续，市场对国内经济及行业基本面过度悲观的预期明显改善。考虑到银行板块目前较低的估值水平和4.2%的股息收益率存配置吸引力，建议积极把握补涨机会。

▲美军夜间训练发射迫击炮杨森将军并非一名普通军人，他很快将晋升为美国海军陆战队预算工作的最高指挥官，肩膀上要添一颗星。杨森将军带领的艾森豪威尔学校负责培训美军军官、军工行业人员在国家安全与资源战略上的技能。该学校近期召集了超过100名专家，希望研究一些相关的解决方案。为此，杨森将军在9月将把相关研究结果展示给美国若干最高军事负责人，包括了副国防部长夏南汉尔，以及美军最高级别军官——联席参谋长会议主席邓福德。

此前，茅台申请“国酒茅台”商标，在被商评委决定“不予注册”后，遂对商评委提起行政诉讼，并将包括一些国内著名酒企在内的31家机构列为第三人。8月9日，第一财经独家报道了上述事件（参见第一财经8月9日报道《贵州茅台是不是“国酒 ”再起争议 至少在商标上他们还不能这么用》）。