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2，构建牛市价差策略及其风险控制基于对豆粕基本面的分析，我们认为M2001价格上行可能性较大，为控制好风险与收益之前的平衡，我们也可以考虑构建牛市价差组合策略。交易计划：入场条件：M2001期货合约价格处于2830-2850。操作计划：卖出M2001-P-2850看跌期权（200手-300手），同时买入相同数量的M2001-P-3000看跌期权。

资金面上，赣锋锂业、贵研铂业两只个股昨日大单资金净流入分别为：15288.74万元、10613.04万元，华友钴业（6833.76万元）、寒锐钴业（5525.17万元）、天齐锂业（2453.65万元）、杉杉股份（2205.37万元）、西部材料（1778.20万元）、融捷股份（1719.07万元）、有研新材（1241.33万元）等7只个股昨日也均受到1000万元以上大单资金追捧。

其他4家有独家通过一致性评价品种的公司中，信立泰的氯吡格雷片为大品种，2017年公立医疗机构销售额为114.79亿元，原研赛诺菲占58%左右的市场份额，信立泰占31%左右的市场份额，此次采购金额大约在11亿元左右。信立泰的预中标概率较大，关键看价格谈判。

倍受质疑的康美药业近期终于爆雷。今天康美药业收到监管函要求说明其货币资金核算出现重大差错的具体原因。此前的4月30日，康美药业曾发布一系列公告，其中的会计差错更正公告称， 2018年之前康美药业营业收入，营业成本，费用及款项收付方面存在账实不符的情况，并调整了2017年年报数据。而最为瞩目的一条为其在2017年财报中虚增货币资金近300亿，引市场震惊。

图2：人民币汇率与豆粕价格对比资料来源：Wind，一德期货二、中观供需视角——美豆减产担忧来袭，国内需求有望转暖1，美豆库存持续下调，霜冻减产担忧来袭从9月USDA报告来看，美新豆播种面积7670万英亩（上月7670、上年8920），收割面积7590万英亩（上月7590、上年8810），单产47.9蒲/英亩（预估47.2、上月48.5、上年51.6），产量36.33亿蒲（预估35.96、上月36.80、上年45.44），出口17.75亿蒲（上月17.75，上年17.00），压榨21.15亿蒲（上月21.15、上年20.85），期末6.40亿蒲（预期6.61，上月7.55，上年10.05）。从数据来看，美国农业部下调美豆单产，美豆预期产量继续下调，最终美豆库存下调，对美豆整体偏向利多。从全球角度看，库存消费比回落到最近四年最低点。从9月供需报告来看，美豆价格向下空间有限，但价格走势仍将被中米贸易问题所左右。

（2）期权维度观点：从黑天鹅指数表现来看，豆粕左侧尾部大幅下跌的风险在积聚，豆粕会呈现先反弹后下跌回调的概率偏大。从成交量和持仓量的PCR和波动率来看，短期内预估豆粕虽然下行空间有限，但是短期上涨仅为小幅反弹，可攫取波段操作机会。中期来看，豆粕维持区间震荡的概率偏大。